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高麗:需求提振不足 四季度燃料油低位整理
卓創資訊 李春燕 2019-12-06 17:18:51

   [導語] 四季度以來,原油走勢較為震蕩,消息面指引不明,需求支撐不足導致燃料油市場行情盤整向下。截至12月6日,以華北地區為例,中高密油漿均價為2600元/噸,較10月初價格下跌50元/噸或1.89%。低硫渣油均價為3225元/噸,較10月初價格下跌150元/噸或4.44%。

圖1

   四季度以來,國際油價走勢整體呈現緩慢震蕩走高的態勢。無論是沙特關于深化減產討論還是中美貿易磋商情況以及正在進行的OPEC+減產討論會都令油價走勢波動性非常大。無持續的主流核心利好推動,油價難有起色,不過下方也有支撐。截至周四(12月5日),WTI原油2020年1月期貨結算價每桶58.43美元,較10月1日53.62美元/桶上漲4.81美元/桶或8.97%。布倫特原油2020年2月期貨結算價每桶63.39美元,較10月1日58.89美元/桶上漲4.5美元/桶或7.64%。原油價格走高幅度有限,柴油均價漲幅不足1%。

圖2

   10月份國際油價震蕩走高,國內成品油市場歷經一次擱淺一次下跌,消息面、政策面指引有限,燃料油市場交投氣氛偏弱。10月份中高密油漿均價為2533元/噸,環比下跌222元/噸或8.06%。上半月油漿走勢低位盤整,買漲不買跌的心態下,下旬開始油漿價格連續下滑,低價成交成為主流。月末原油連續上漲利好提振,另外油漿產出量降低,帶動油漿價格從谷底緩慢反彈。10月份低硫渣油均價為3347元/噸,環比下跌35元/噸或1.03%。上旬市場供需寬松格局延續,渣油市場議價成交,空間擴大。下旬下游剛需有所支撐,市場供需寬松格局有所改善,渣油價格跌勢收斂,橫盤整理為主。

   11月份國際油價緩慢震蕩走高,國內成品油市場歷經兩次小幅上調,消息面、政策面提振有限,燃料油市場交投氛圍一般。11月份中高密油漿均價為2630元/噸,環比上漲97元/噸或3.83%。油漿市場交投氣氛平平,下游需求有限,業者采購心態謹慎,暫無明顯利好支撐之下,價格穩中偏弱盤整,部分窄幅下調刺激出貨。11月份低硫渣油均價為3317元/噸,環比下跌30元/噸或0.9%。渣油市場交投延續淡穩,下游剛需采購量有限,市場整體需求一般,對行情支撐力度稍弱,業者看空心態不減,煉廠價格穩中下調,出貨為主。

   12月份第一周油價暴跌后暴漲,地煉汽柴油推漲較為積極,價格穩中小漲,不過燃料油市場購氛圍一般。渣油方面,低硫渣油供應集中,不過低價資源對本地出貨仍有一定影響,本周渣油議價重心穩中小幅下移。中捷石化200#瀝青放量1.7萬噸左右,成交落100元/噸至3250元/噸。中瀝濱州瀝青110#瀝青放量一萬噸左右,成交3200元/噸,較上周價格持平。目前低硫渣油商談3200-3250元/噸;中硫渣油商談3000-3200元/噸。油漿方面,油市指引有限,區內多數煉廠油漿出貨平平,庫存整體不高,報價持穩為主,個別品質稍差的油漿出貨不佳,成交重心略有下降。目前中密油漿商談區間在2500-2700元/噸;低密油漿商談區間2850-2950元/噸。

北方燃料油市場價格表

單元:元/噸

日期 中低硫渣油 高硫渣油 中低密油漿 高密油漿
2019/10/31 3430-3520 3000-3100 3000-3100 2600-2650
2019/11/30 3200-3350 2800-2900 2850-2950 2550-2700
2019/12/6 3200-3250 2800-2900 2850-2950 2550-2750
漲跌 -230/-270 -200/-200 -150/-150 -50/100
漲跌幅度% 6.71/7.67 6.67/6.45 5/4.84 -1.92/3.77
后市展望

   5日至6日,石油輸出國組織(歐佩克)及其盟友在維也納召開為期兩天的會議,商討幫助油市恢復平衡的對策。OPEC+減產會議很可能延長減產協議,未來的執行情況需進一步觀察。明年美國產量增速預期或調降,供給端整體壓力尚可。需求端現狀不佳,但悲觀預期已經得到部分釋放,若貿易局勢階段性好轉,有利于改變需求預期,原油價格走勢不盡悲觀。

   消息面對燃料油市場有一定支撐,北方市場瀝青價格尚未觸及冬儲心理價位,仍有下行壓力,不過下行幅度或有收窄。另外IMO2020限硫政策生效日期臨近,主營煉廠有意開始布局低硫船燃生產計劃,需要密切留意是否對國內渣油外放量產生影響。目前焦化料市場整體供應收緊,需求暫無明顯增量,價格持穩觀望為主,等待消息面進一步指引。隨著溫度的下降,山東地煉柴油剛需支撐作用將逐步減弱,預計價格或穩中下滑,幅度為50-100元/噸。油漿支撐缺乏有利支撐,下游采購謹慎,年前備貨操作尚未開啟,預計價格弱勢整理,跟隨消息面窄幅波動。

 
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